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2025年充满坎坷

20 Jan, 2025

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进入 2025 年后，全球运输和物流业的格局将由已知和不可预测的两股力量相互抗衡所决定。2025 年等式的一边是历史上动荡不安的地缘政治环境，另一边是预计供应过剩的供需形势。

崎岖道路上的所有因素都已具备

以色列和哈马斯之间新的停火协议成为头条新闻，胡塞武装对红海商船的袭击也因此有可能得到解决。这标志着 2025 年有了一个乐观的开端。然而，地缘政治因素继续困扰着全球海运和空运业。乌克兰和俄罗斯的战争已进入第三个年头，尽管美国新政府于 1 月 20 日上台，承诺在 24 小时内结束战争，但短期内解决的可能性非常低。

当这些武装冲突在公众的中心舞台上展开时，我们似乎已进入了混合战争的十年。北海发生多起破坏通信电缆事件，水下天然气管道也遭到破坏，这促使北约增加了在该地区的存在，而这只是其中一个例子。

雪上加霜的是，潜在的贸易战仍然是一个持续的风险，部分原因是美国新政府的推动。贸易战的风险来自于采购和生产模式变化的潜在影响。

预计在 2025 年影响全球供应链的其他因素包括气候变化的持续影响、与缺乏劳动力（如卡车司机和港口工人）有关的基础设施挑战，以及最后一个可能让所有高管彻夜难眠的威胁，即迅速增加的网络攻击风险，无论是针对私人还是公共关键基础设施。

从积极的一面来看，美国传来消息称，在 1 月 15 日截止日期前不久，国际劳工协会（ILA）和美国港务局（USMX）达成了一项总协议，从而避免了可能发生的美国东部和墨西哥湾沿岸港口罢工。整个行业都松了一口气，这让大多数分析师感到意外。

总体而言，2025 年干扰晴雨表显示为深橙色，广泛的供应链情景规划，确保在任何特定时间点都有多种替代方案，对于减轻一系列潜在影响至关重要。

正如您进一步了解到的，考虑到海运和空运水平从历史角度来看仍然较高，当前动荡的地缘政治环境并不一定会导致费率水平上升。支持这一观点的另一个事实是，由于普遍低迷的金融环境限制了货运量的增长，从纸面上看，市场上有足够的运力。

在海运方面，不断变化的集装箱联盟格局预计也将导致主要承运商之间展开某种形式的市场份额争夺战，这最终将使主要贸易通道上的托运人受益。

2025 年经济展望

据经合组织预测，尽管面临重大挑战，全球经济仍将保持弹性。展望预测 2025 年全球 GDP 增长率为 3.3%，高于 2024 年的 3.2%。

通货膨胀水平预计将继续进一步放缓，从2024年的5.4%降至2025年的3.8%和2026年的3.3%。

图表来源：经合组织

如上图所示，各地区的增长前景差异很大：

预计美国 2025 年的国内生产总值（GDP）增长率为 2.8%，2026 年将放缓至 2.4%。
在欧元区，实际家庭收入的恢复、劳动力市场的紧缩和政策利率的下调将继续推动经济增长。预计 2025 年欧元区国内生产总值（GDP）增长率为 1.3%，2026 年为 1.5%。
日本 2025 年的增长率预计为 1.5%，2026 年降至 0.6%。
中国 2025 年的国内生产总值（GDP）增长率预计为 4.7%，2026 年将放缓至 4.4%。

“全球经济表现出韧性。通胀进一步下降，接近央行目标，而经济增长保持稳定，”经合组织秘书长 Mathias Cormann 表示，“然而重大挑战依然存在。地缘政治紧张局势带来短期风险，公共债务比率居高不下，中期增长前景过于疲弱。政策行动需要保障宏观经济稳定--通过谨慎调整的宽松货币政策，确保通胀压力得到持久遏制，通过财政政策重建财政空间，为应对未来支出压力留出余地。为了提高生产率并为增长奠定基础，我们必须加强教育和技能发展工作，取消对企业投资过于严格的限制，并成功解决劳动力短缺的结构性增长问题。” [1]

让我们深入了解

我们将为您提供我们对全球海运和空运业总体市场发展的看法。

海运运费开始下降

2025 年前三周的运价发展出现了显著变化，特别是从亚洲到欧洲的运价水平下降了约 1500 美元/FFE。虑到农历新年节日期间向来是货量低迷期，预计未来几周这一趋势仍将持续。此外，在以色列与哈马斯和胡塞叛军宣布从 1 月 19 日起停止攻击并实现停火后，人们越来越多地猜测苏伊士运河将在短期内恢复通行。

值得强调的是，从历史角度来看，运费水平仍处于高位，无论是在农历新年之前还是之后，运费水平都不会出现断崖式下跌。

从亚洲到美国东海岸和西海岸的航线发展较为稳定，运价水平好于亚欧航线，尽管在美国东海岸和墨西哥湾沿岸港口罢工得以避免后，该航线也出现了明显的下降趋势。

2025 年 1 月 9 日，代表码头工人的国际码头工人协会 (ILA) 与美国海事联盟 (USMX) 成功结束谈判，达成一项为期 6 年的临时协议，罢工得以避免。

双方表示：“该协议保护了工会的工作岗位，并允许东海岸和海湾沿岸的港口采用新技术进行现代化改造，使其更加安全和高效，从而创造出维持供应链运转所需的产能”。 [2]

该协议将确保主要港口的持续运营，保障处理近一半美国进口商品的供应链的稳定。根据临时协议，在新协议获得双方批准之前，码头工人将继续按照现行合同运营。

新协议包括在此期间为国际码头工人协会的码头工人增加高达 60% 的工资。预计集装箱承运商将立即转嫁这些涨幅。因此，我们预计短期内港口装卸费将会增加，我们希望在进一步了解详情之前主动通知您。

图片：《今日美国》财经频道

双子星联盟即将启航

2025 年的开始，或者更准确地说，2 月 1 日，也标志着赫伯罗特和马士基之间的双子星运营合作正式启动。这也意味着，地中海航运与马士基早在 2015 年就已启动的长期 2M 联盟就此结束。

双子星合作枢纽和辐条计划的设计基于大幅减少主要船舶停靠港口。其目的是通过使用连接主港和外港的穿梭船，实现更快、更可靠的转运时间，目标是达到 90% 的船期可靠性。

从理论上讲，双子星合作计划带来的转变最为显著。其目标是将亚洲和北欧之间的港口停靠次数减少 50%，从而有效缩短数天的运输时间。

与此同时，世界领先的承运商地中海航运公司（MSC）将在很大程度上独立运营，并保持以直达主要港口为重点的服务网络。地中海航运与新成立的 “卓越联盟”（Premier Alliance）（包括 ONE、HMM 和阳明）签订了涵盖 9 条亚洲至欧洲航线的航班时刻交换计划。

以下是新的航运联盟的概况。我们将随时为您解答相关问题。

巴拿马运河政治角力

2024 年 12 月，美国当选总统唐纳德-特朗普表示有意收回美国对巴拿马运河的控制权，理由是担心费用增加和据称所谓受到中国的影响。当选总统表示，为实现这一目标，可能会采取军事或经济措施。

巴拿马总统何塞·劳尔·穆利诺领导的政府坚决反对特朗普的言论。外交部长哈维尔·马丁内斯-阿查强调，只有巴拿马人才能控制运河，而且将继续这样做。

这些事态发展引发了严重的外交紧张局势。这些紧张局势可能会导致海运的一条主要航线中断，并有可能因改道或延误而产生额外费用。

目前，我们认为这是一场政治角力，预计全球主要贸易航线之一不会因此中断。

胡塞武装宣布自 1 月 19 日起停止袭击非以色列船只

周日晚间传来消息，胡塞武装宣布，在以色列与哈马斯停火后，他们将停止对红海上所有非以色列船只的袭击。

胡塞武装发言人在与 shippingwatch.com 分享的一封电子邮件中通知，攻击将于 1 月 19 日停止。

由以色列公司全资拥有或悬挂以色列国旗航行的船只仍将受到胡塞武装的制裁，因此，在停火的所有阶段实施之前，仍有遭受袭击的风险。

据进一步解释，如果以色列和哈马斯之间恢复攻击，攻击威胁将持续存在。

现在猜测主要航运公司将如何行动还为时过早。到目前为止，人们认为，在航运公司恢复通过红海和苏伊士运河之前，必须有坚实的保障。

对于停火和胡塞武装停止攻击的前景，双子星合作组织的合作伙伴赫伯罗特和马士基做出了以下初步反应：“船运公司合作伙伴马士基和赫伯罗特向路透社表示，他们不会轻易被哄骗回苏伊士运河。”。周一上午，马士基发言人向 Shippingwatch.com 表示： “我们不想拿船上同事的安全冒险，目前，我们将继续在红海周围航行”，而赫伯罗特周一评论道：“我们将密切分析最新的事态发展及其对红海安全局势的影响。否则，以下情况保持不变：我们将在足够安全时返回红海。” [3]

接下来的日子里，我们将进一步了解何时才能恢复实际的红海通行；不过，最新的事态发展已使恢复苏伊士运河通行的时间大大缩短。

根据《经济学人》估计，胡塞武装通过达成红海安全通道协议，每年可赚取高达 21 亿美元的收入。 [4]

在另一项分析中，eeSea 预测与运营主管 Destine Ozuygur 评论道：“撇开如何处理成功吸收的运力以及需要保证胡塞武装不会在刚刚宣布停火的情况下袭击船只的问题不谈，还有一个严峻的现实是，航运公司正处于为 2025 年的新联盟实现精心策划的网络大修的关键时刻。”

“调整预定于 2 月 1^日开始的 Premier Alliance 和 Gemini Cooperation 的船期重组将是一项艰巨的任务，需要对政治赔偿充满信心，并且愿意承担短期资本收益损失”。

根根据德鲁里（Drewry）最近的估计，在红海和苏伊士运河一切照旧的情况下，集装箱航运能力将总体增长约 25%。

Ozuygur 女士补充道，鉴于最近报道的临时过境，达飞海运集团 (CMA CGM)、中远海运集团 (Cosco) 和东方海外 (OOCL) 是最有可能首先恢复苏伊士运河过境的承运商。

她写道：“虽然我们还不能断言哪家航运公司会率先正式重返苏伊士运河，但海洋联盟于 4 月推出新的第 9 天航线网络，以及达飞轮船、东方海外和中远海运在其合作的非联盟航线上进行的测试，时间安排相对较宽松，这表明我们可能会首先看到这些航运公司重返苏伊士运河。” [5]

从航班时刻表和航线轮换角度来看，我们预计至少需要 4-6 周才能完全恢复正常航班时刻表轮换。因此，当承运商决定重返红海时，航班时刻表的可靠性也会受到影响。

我们将密切关注事态发展，并随时为您提供最新信息。

钱凯港投入运营，成为中国通往南美的门户

11 月，中国在秘鲁启用了钱凯港口，扩大了其在拉丁美洲地区的影响力。该港口由中远海运港口公司开发，将成为南美洲西海岸最大的深水港。它将能够停靠南美洲其他地方无法停靠的集装箱船，从而大大缩短从中国转运的时间。新港口被秘鲁交通部长称为 “拉丁美洲的新加坡”，预计年吞吐量将达到一百万个集装箱，未来的投资计划将进一步提高吞吐量。[6]

新的贸易模式加上承运商之间的新联盟，港口活动可能会发生重大变化。

空运仍充满起伏

进入 2025 年后，航空货运业可能会继续波动。

2024 年，在一系列干扰因素的影响下，航空货运业表现出了顽强的生命力，实现了 18% 的两位数需求增长，出乎意料。虽然 2025 年不会出现两位数的增长，但预计需求仍保持健康，从而维持较高的运费水平。

空运需求也因长期的红海危机而得以维持。不过，最近有消息称，红海的袭击行动已经停止，这可能会对空运需求产生影响。许多零售商已选择优先空运某些类别的产品，以满足消费者在海运转运时间延长的情况下的需求。

电子商务继续占据中国和亚洲以外地区可用运力的很大一部分。最近兴起的 “社交商务”，如 TikTok 和 Instagram 进军商务领域，将进一步加速这一发展。越来越多的消费者放弃实体店，转而在家中的沙发上购物，这促使零售商只关注旗舰店的概念。

随着旺季的结束，从下面 Xeneta 提供的指数概览中可以看出，总体而言，费率水平略有下降。

根据 Xeneta 的预测，2025 年的世界经济将与去年一样，GDP 平稳增长，通胀缓解，消费者支出增加，需求也随之增加。Neil Van der Wouw 援引美国商务局和未具名咨询公司的预测称，电子商务的蓬勃发展将为该行业带来巨大推动，未来几年电子商务年均增长率有望达到 14%。他表示：“电子商务仍有很大增长空间。” [7]

未来运能展望

随着农历新年的到来，以及中国许多工厂在 2025 年 1 月 15 日至 2 月 5 日期间停工，我们预计未来几周中国以外的运能不会受到任何重大限制，尽管工厂重新开工后这种情况可能会迅速改变。

尽管传统的 12 月旺季有所缓解，但由于对半导体和人工智能组件的高需求，中国/台湾地区-美国航线的运力限制仍然明显。

据国际航空运输协会预测，2025 年航空货运量将同比增长 5.8%，达到 7250 万吨。正如所强调的，这一增长主要是由电子商务货运量驱动的。 [8]

与海运一样，贸易战和关税战可能会影响贸易模式，尤其是北美贸易航线。另一方面，美国新政府被认为是 “商业友好型 ”政府，这将进一步推动空运增长。

值得注意的一个有趣指标是，继 2024 年增长 10% 之后，腹舱（客运）运力水平现已恢复到新冠疫情之前的水平。由于纯货机运力超过了 19 年之前的水平，我们现在可以断定，从供应角度来看，已经实现了全面复苏。